KR?T?K MERKEZ BANKASI TOPLANTISI

Ekonomi kadrolar?nda ve Merkez Bankas?’nda ya?anan de?i?imler, ard?ndan piyasaya verilen “ekonomide yeni dönem” ve “reform” mesajlar? sonras?nda gözler Merkez Bankas?’n?n yar?n düzenleyece?i faiz toplant?s?na çevrilmi? durumdad?r.

MB yönetiminden, yeni ekonomi kadrolar?ndan ve Sn. Cumhurba?kan?’ndan gelen mesajlar? yat?r?mc? iyi okudu. En k?sa zamanda ekonomi karar al?c?lar?n?n bu iyi niyet mesajlar?n? aksiyonlarla desteklemesi gerekiyor. Piyasa daha kesin ve ortodoks para politikas? zemininde hareketler bekliyor. Yani 2018’den sonraki sadele?me patikas?ndan gidilmesini ve politika faizinin art?r?lmas?n?… Referans al?nacak faiz oran?, ilave s?k?la?ma etkisi yaratacak ve reel getiri pozisyonunu kuvvetlendirecek bir noktada olmal?… Ayn? zamanda Merkez Bankas? gerekti?inde faiz art?rmaya devam da edebilecek bir pozisyonda olmal?.

Türkiye faiz oranlar?… (Ortalama TRY fonlama oran?, 1 haftal?k repo, gecelik borç verme oran?, geç likidite penceresi)

Ekonomi yönetimi ve Merkez Bankas?’ndaki de?i?iklikler sonras?nda piyasaya çok olumlu mesajlar verildi. Merkez Bankas?’n?n da Sn. Naci A?bal yönetiminde Ortodoks para politikas?na dönü? yapaca?? ayn? zamanda politikalar?na ?effafl?k ve öngörülebilirlik kazand?raca??na yönelik beklentiler a??rl?k kazand?. ?leti?im baca?? bu kadar iyi bir ?ekilde yönetilmi?ken, bunun aksiyon baca??n?n yar?nki faiz toplant?s?nda bir politika faizi art??? ile devam etmesini bekleriz. Bu a?amadan sonra da, politika faizi olarak adland?rd???m?z repo faizinin “tek politika arac?” olarak yeniden tesis edilerek sadele?menin ilan?n? da bekleyebiliriz.

A??rl?kl? ortalama fonlama oran?, son haliyle %14,72 seviyesinde. Politika faizi %10,25 ile bunun çok alt?nda kalmaktad?r. Merkez bankas?, finansman maliyetlerindeki devam eden art??? hesaba katarak politika faizini bu oran?n üzerine ç?karacakt?r. Bizim beklentimiz politika faizinin 550 baz puanl?k art??la %15,75’e getirilmesi yönündedir. 550 baz puanl?k bir art??, görünü?te sert, ancak gerçekte efektif faiz oran?nda 100 baz puan civar?nda bir s?k?la?ma etkisi yaratacakt?r.